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    咨詢隨筆之<公司股權設計的重要性>

    發布日期:2021-07-28 來源:伍略咨詢劉建軍

    上周,我的一個朋友到我這里喝茶,抱怨到:他和幾個人合伙搞的一個滿有市場前景的新材料項目,因為股東思路、意見不統一,要散伙了!該項目投資了450萬現金,弄了1年還剩下150萬、一堆研發測試材料和一些試產設備!現有就看哪個股東愿意接手了!

     

    我一聽,就立即想起了我2018年做的一個咨詢項目,情況和他的項目比較類似:也是非常不錯的剛需型管道和管道材料項目,因為股東扯皮,導致項目進展緩慢、錯失最佳的產品上市時間,甚至差點導致投資超過6000萬的該項目癱瘓!

     

    該公司邀請我們做戰略規劃,咨詢團隊進入時,發現該公司的主要問題是:

    • 該公司股東股權設置存在公司做大的基因缺陷!該公司一共5個股東,股東股份分別是33%、25%、22%、15%、5%!
    • 5個股東都參與公司經營,而且股東的崗位不明確,職責和權限未匹配!
    • 股東經營思路無法統一,每個股東都在公司行駛指揮權,導致中高層被多頭領導,無所適從!
    • 公司有戰略方向、但沒有系統的經營規劃,股東經營思路差異較大;
    • 基于公司股東經營思路不統一,導致公司將有限的資金主要用到了不產生直接現金流的生產設施設備投資上,而用在了工業平臺的建設中,資金緊缺、負債率高!
    • 因為資金缺乏,在公司開辦2年后,公司主營項目還未正式投產,籌備工作進展緩慢!
    • 區別于市場的新型結構產品、新型一體化合成材料還未能在公司產線上驗證,尚屬于實驗階段,不確定性高!

    2018年,我們咨詢團隊采取的措施是:

    1)對經營型股東實施股權期權激勵

    1.1)咨詢顧問對幾位股東系統講解股權設計及股權激勵相關的知識與案例,讓大家認識到公司股權結構、股權激勵在現代企業經營管理中的關鍵性作用!

    1.2)咨詢顧問組織現有股東,識別公司做大的關鍵成功要素,基于公司關鍵成功要素,重新識別股東功能,重新做股東定位!

    1.3)將公司現有股東,分別確定為投資型股東和經營性股東;經營性股東,確定崗位,給予崗位職責、崗位薪酬、崗位經營激勵;

    1.4)對參與公司經營管理、任職的股東,建立了一套大家共同認可的股權期權激勵方案;(問題來了!其中一個女性股東,在公司任職財務副總兼職出納,她認為她在公司資金缺乏需要融資時,都是她代表公司去搞定的!所以她要求她必須享受和掌握公司核心技術和市場的經營型股東一樣的股權激勵政策,而其他3位股東又不認可!)

    2)構建公司治理體系

    2.1)重新確定公司股東會和經營團隊的分工、權限;

    2.2)對公司明確的經營團隊、高管,授予一定的人事權和投資審批權、支付簽字權等。經營團隊中,包括了總經理(股東)、3名副總(其中一個是股東);

    2.3)建立財務支付審批流程,杜絕之前的股東打招呼就可以支付的情況!(問題又來了!還是那位女性股東要求,所有的支付審批,必須她在最后,如果她認為不合理的,她是不會支付的!所有新招聘的人,如果她認為不合適的,她是不會給對方發放工資的!)

    3)為公司構建了5年的戰略和3年經營策略

     3.1)明確了該公司5年的市場定位、產品定位、產品業務組合、財務目標等

     3.2)規劃了2019-2021年3年的經營規劃

    • 產品開發與投產規劃
    • 品牌建設與傳播規劃
    • 市場開發與銷售規劃
    • 生產設施設備建設規劃
    • 資金需求與融資規劃

     3.3)建立2018年-2019年年度經營計劃

    • 產品投產進度計劃
    • 新型結構產品和新材料測試進度計劃
    • 試銷計劃
    • 品牌建設與傳播行動方案
    • 擴產設施設備建設進度計劃
    • 融資方案
    • 團隊組建與優化進度計劃
    • 經營管理體系建設計劃等

    結果,還是因為不應參與經營的投資股東不放心、權力受到限制的經營股東對受限的不滿,導致開始認同了的公司治理體系未能完全發揮效用!公司依然是要5名股東集體決策所有經營事項!也導致了公司生產投產比預期晚了半年!具有非常強市場競爭力的產品被延遲上市了接近1年!

     

    2020年,該公司又邀請我們咨詢團隊幫忙協調,我們這輪的措施是:

    4)對公司的產權和經營權實施剝離

    • 將公司資產打包到平臺公司,將平臺公司具備可獨立經營的區域,做成了3個獨立經營主體;
    • 由所有股東對3個獨立經營主體確定租賃價格,3個經營主體的租賃收入上交平臺公司歸全股東所得;
    • 由所有的股東,對3個獨立經營主體實施競價、摘牌獲取經營權;
    • 平臺公司與獲得各經營主體的經營股東簽訂“5年經營協議”,協議中包含經營規模的承諾和獎罰措施;

    5)邀請當地政府參與該公司的原始股權調整

    • 通過原始股東有限的股權轉讓,使該公司擁有了一個股權超過35%的“相對”大股東!
    • 在當地政府見證下,重新建立了該公司的治理體系和決策機制。
    • 請當地政府協助該公司通過1-2年的時間,將該公司某股東股權調整到51%以上,使其擁有真正的相對大股東來全力經營該企業!

     

    最終結果備注:該公司的一個當地股東,在當地政府支持下,于2021年初已經收購了其他股東的全部股份,并組隊開始了規范化的經營管理

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